금값이 그야말로 ‘금값’이 됐다. 코로나19 사태가 장기화하며 대표적인 안전자산인 금 시세가 연일 역대 최고가를 경신하는 중이다. 지난 7월29일(현지시간 기준) 뉴욕상품거래소 금 선물 가격은 온스당 1954.3달러를 기록했다. 지난해 12월31일 종가 (1519.5달러) 대비 28% 넘게 뛰었다. 
이미 상승세를 탄 자산을 보유한 상태라면 모르겠지만 아직 구매 전이라면 마음이 조급해진다. 이는 부동산이나 주식도 마찬가지다.

금을 바라보는 시선도 복잡해졌다. 워낙 가파른 상승세 탓에 괜히 고점에서 투자하는 것은 아닌지 불안하다. 한편 ‘달리는 말’에 올라타지 못하는 게 아닌가 고민된다. “그래, 넌 생각만 하고 행동을 안해서 돈을 못 버는거야~”라는 후회에 사로잡힐지도 모른다.

우리가 할 수 있는 일은 투자 가치를 면밀히 분석해보는 일이다. 아니면 전문가의 견해를 잘 참고해야 한다. 결론적으로 말하면 내년 상반기까지 금 랠리가 계속될 것이라는 데 무게가 실린다. 전문가 예상치는 2021년 상반기까지 온스당 2200달러로 현재 가격보다 150달러 가까이 높은 액수다. 오른다는 논리는 무엇일까. 황병진 NH투자증권 애널리스트의 주장은 이렇다.

“금 가격은 통상적으로 경기 침체기부터 경기 확장기 초입까지 강세를 보인다. 통화정책 완화 기조가 유지되고 있는 현 시점에서 금 가격 고점 논란은 시기상조다.”

전문가들의 의견을 종합하면 저금리는 금값 상승을 지탱하는 가장 큰 논리다. 실제 금 가격과 실질금리는 역의 상관관계를 갖는다. 금리가 떨어지면 달러화는 약세를 보인다. 달러 표시 자산인 금 가치는 반대로 오른다. 저금리 기조 아래 채권 투자 매력이 감소하면서 채권 외 다른 안전 자산에 대한 수요가 늘어나기 때문이다.

최근 달러 가치가 연일 떨어지는 것도 금 가격을 끌어올리는 요인으로 보인다. 똑같은 안전자산인 달러와 금은 서로 대체재 성격이 강해서 역시 역의 상관관계로 움직인다. ‘미중 갈등’ 등 글로벌 불확실성이 고조되는 현 상황도 금 수요를 키웠다. 이런 분위기 속에 해외에서는 2년 안에 금값이 3500달러를 돌파할 수 있다는 장밋빛 전망까지 나온다.

금이 좀 부담스럽다면 ‘가난한 자들의 금’이라고 불리는 은 투자를 고려해볼 만하다. 최근 상승 속도로만 보면 금보다 오히려 더 빠르다. 금 대신 투자나 귀금속으로 활용되는 비중이 45%에 달한다. 그만큼 금과 비슷한 양상을 보인다. 전문가들 역시 금과 마찬가지로 은 상승세가 계속될 것으로 내다봤다. 올해 안에 30달러, 내년에는 35달러까지 올라갈 것이라는 전망도 나온다. 수요 측면에서는 각국의 친환경 정책 강화가 은 가격 상승을 부추긴다. 은은 전기자동차 핵심 구성 부품에 주로 사용되고 태양광 패널 등을 제조할 때도 꼭 필요하기 때문이다.

반면 공급은 코로나19로 차질을 빚었다. 멕시코 다음으로 가장 많은 은을 생산하는 페루의 경우 코로나 셧다운에 따라 누적 생산량이 전년 대비 30% 가까이 감소했다. 공급이 줄면 가격은 오르기 마련이다.

다만 은 투자에 신중을 기해야 한다는 의견도 있다. 은은 산업용 수요가 절반 이상을 차지하는 만큼 글로벌 경기 회복 여부가 중요한 변수로 작용할 수 있기 때문이다. 코로나19 이전 수준까지 경기가 회복되는 데는 오랜 시간이 걸릴 것으로 예상되는 만큼, 은 가격 상승 속도도 완만해질 것이라는 전망이다.

금과 은에 투자하는 방법은 다양하다. 골드바 같은 실물 자산을 사들일 수 있다. 아니면 금 통장이나 ETF 등 여러 투자상품을 사면 된다. 다만 세금 등 추가 비용을 알아두자. 금 통장과 금 펀드는 소액 거래가 가능하다는 장점이 있지만 매매차익에 대한 15.4% 이자 배당소득세가 발생한다. 반면 골드바는 매매차익은 비과세지만 부가세 10%가 붙는다. 금과 은 가격에 연동하는 ETF 상품은 ‘롤오버(월물교체)’ 비용을 고려해야 한다. 보통 금·은 선물 ETF는 최근월물이 만기가 되기 전에 그 다음 달 만기 선물로 갈아타는데 이때 발생하는 ‘갈아타기 비용’이라고 보면 이해가 편하다. 최근월물(만기도래가 가장 가까운 월물(만기월)) 가격이 보유 중인 최근월물 가격보다 높게 형성돼 있다면 선물을 교체 매매하는 과정에서 비용이 커질 수 있다. 원달러 환율도 중요 변수다. 금은 달러로 투자되기 때문에 원달러 환율이 하락하면 금 가격이 오르더라도 이익 폭이 기대보다 낮을 수 있다. 

국제금속/곡물)-금값, 달러 약세에 상승 

 금값이 13일(현지시간) 달러 약세 영 향에 상승했다.

 뉴욕장 후반 금 현물은 1.9% 상승한 온스당 1,954.37달러에 거래 됐고, 금 선물은 

1.1% 상승한 온스당 1,970.40달러에 마감했다.

 이날 발표된 미국 주간 실업수당 청구건수는 판데믹 시작 이후 처음으로 100만 건

이하로 떨어졌다. 하지만 현재 실업급여를 받는 사람 수가 최소 2,800만 명인 것으로

나타나 고용시장 회복이 더디게 진행되고 있음을 보여줬다.

 달러 지수는 이날 장중 1주여래 최저치를 기록했다.

 한편 은은 6.6% 오른 온스당 27.25달러에, 백금은 2.7% 오른 956 .53달러에, 팔라듐

은 1.9% 오른 온스당 2,170.68달러에 거래됐다.

08:29 (달러/원 전망)-분산된 모멘텀 속 숨고르기 

 달러/원 환율은 14일 1180원대에서 제한적인 움직임을 나타낼 전망이다.

 달러 약세 모멘텀이 여전히 작동 중이지만 추가적인 원화 강세를 견인할 동력은 부

족해보이는 만큼 이날 달러/원의 1180원대 지지력은 확보될 것으로 예상된다.

 미국의 추가 부양책 협상과 미국과 중국 간 고위급 회담을 앞둔 불확실성 속에서 간

밤 미국 국채 금리가 상승함에 따라 달러 약세에 대한 시장 힘은 다소 분산됐다.

 지난주 미국 실업수당 청구건수는 96만3000건으로 3월 중순 이후 최저치를 기록하

면서 투자심리를 달래는 듯 했지만 뉴욕 주요 증시는 일제히 내림세를 나타냈다.

 그렇지 않아도 1180원이라는 주요 지지선을 앞에 두고 속도조절 중인 환율은 이같

은 애매한 대외 여건 속에서 아래쪽을 향하는 발걸음은 한층 더 무거워질 전망이다.

 모든 자산시장에 대한 고평가 논란이 거센 상황에서 좀 더 시장 여건을 확인하고 가

자는 신중론도 함께 커지는 만큼 이날은 달러/원의 바닥 다지기 흐름이 이어질 공산

이 크다.

 또한 연휴를 앞두고 수급을 비롯해 적극적인 시장 대응에 나설 여지도 적은 상황이

다.

 오전 중 중국의 7월 산업생산, 소매판매 등 주요지표들이 나올 예정으로 이에 따른

시장 반응이 있을 수는 있겠다. 하지만 최근 실물지표에 따른 시장 반응이 크지 않은

데다 그 지속력도 오래가지 않는 이에 따른 영향력은 제한적일 것으로 예상된다.

 더디지만 그간 달러/원 하락을 이끌었던 재료들은 여전히 포진 중이다. 하지만 코로

나19 이전 레벨로 완전히 회귀하기는 아직 확인해야할 변수들이 많은 만큼 이날 달

러/원 환율은 1180원대에서 상ㆍ하단 저항을 받으며 좁은 레인지 장세가 이어질 것

으로 보인다.